电气设备行业:用新思维摆脱传统逻辑束缚找寻新机会
发布时间：2013-04-18
报告要点
提出新思维I:环保、健康和城镇化解释板块机会逻辑背后的逻辑
环保渐已提上政治高度,中央和地方政府都不敢怠慢。受环保影响产能扩张受限熨平了板块内某些细分行业的经济波动周期,在需求平稳的情况下龙头企业未来会呈现年复合稳健增长,此逻辑或是颠覆性的,因为某些细分的周期性行业如铅酸启动电池未来或许不再“周期”。健康是人们现在越来越重视的方向。
电子烟代替传统香烟减轻对烟民身体的伤害,新能源汽车零排放减轻空气污染,提升人们的健康水平。城镇化延伸的如城市轨道交通建设带来对分布式能源接入突破和中低压电器的需求提升都是值得重视的投资方向。新思维I站在“大环保”的高度解释了特高压、智能变、配电网投资表象背后的深层次逻辑。
提出新思维II:产业内外拓展重组会逐渐成为新趋势,需引起重视
参考美国历史经验,经济增速下滑导致众多中小公司未来难以上市。手握现金、财务状况良好的上市公司具备极好的历史性收购机会,达到双赢。比如理工监测、特锐德和卧龙电气等。主业增长看不到“希望”的公司或选择被重组,如东源电器。此外,未来板块中如电缆、电表、铁塔等细分领域或出现内部的兼并收购潮,去产能化、寡头垄断化趋势不可阻挡,但机会不会短期马上来临。
发电端:水电持续看好,核电、风电、光伏呈现底部企稳迹象
新思维I可以极好地预判水电、风电和光伏仍会像“不死鸟”一样生命力顽强。
具体来看,浙富股份作为水电、核电最大的弹性标的,持续看好。光伏板块有效产能得以收缩、需求风险逐步释放并增长、产品价格小幅回暖并稳定。未来国内政策出台利好和欧洲双反结果利空或对冲,看好逆变器龙头阳光电源。
输变电端:站在环保的高度继续看好特高压和智能变电、配电端
提升能源使用效率,降低损耗比率,提升清洁能源的接入比例是“大环保”要求使然。未来投资者不应仅局限于受益于电网投资的传统逻辑,更应该站在历史的高度,以新思维大环保的逻辑作为切入点。因此,我们看好思源电气、理工监测、国电南瑞、许继电气、平高电气等“五大五小”智能电网龙头股。此外,城镇化结构性投资利好相关上市公司,比如特锐德、正泰电器等。
用电端:从环保、城镇化角度看工控,从大健康角度看锂电板块
提出新思维I:环保、健康和城镇化解释板块机会逻辑背后的逻辑
环保渐已提上政治高度,中央和地方政府都不敢怠慢。受环保影响产能扩张受限熨平了板块内某些细分行业的经济波动周期,在需求平稳的情况下龙头企业未来会呈现年复合稳健增长,此逻辑或是颠覆性的,因为某些细分的周期性行业如铅酸启动电池未来或许不再“周期”。健康是人们现在越来越重视的方向。
电子烟代替传统香烟减轻对烟民身体的伤害,新能源汽车零排放减轻空气污染,提升人们的健康水平。城镇化延伸的如城市轨道交通建设带来对分布式能源接入突破和中低压电器的需求提升都是值得重视的投资方向。新思维I站在“大环保”的高度解释了特高压、智能变、配电网投资表象背后的深层次逻辑。
提出新思维II:产业内外拓展重组会逐渐成为新趋势,需引起重视
参考美国历史经验,经济增速下滑导致众多中小公司未来难以上市。手握现金、财务状况良好的上市公司具备极好的历史性收购机会,达到双赢。比如理工监测、特锐德和卧龙电气等。主业增长看不到“希望”的公司或选择被重组,如东源电器。此外,未来板块中如电缆、电表、铁塔等细分领域或出现内部的兼并收购潮,去产能化、寡头垄断化趋势不可阻挡,但机会不会短期马上来临。
发电端:水电持续看好,核电、风电、光伏呈现底部企稳迹象
新思维I可以极好地预判水电、风电和光伏仍会像“不死鸟”一样生命力顽强。
具体来看,浙富股份作为水电、核电最大的弹性标的,持续看好。光伏板块有效产能得以收缩、需求风险逐步释放并增长、产品价格小幅回暖并稳定。未来国内政策出台利好和欧洲双反结果利空或对冲,看好逆变器龙头阳光电源。
输变电端:站在环保的高度继续看好特高压和智能变电、配电端
提升能源使用效率,降低损耗比率,提升清洁能源的接入比例是“大环保”要求使然。未来投资者不应仅局限于受益于电网投资的传统逻辑,更应该站在历史的高度,以新思维大环保的逻辑作为切入点。因此,我们看好思源电气、理工监测、国电南瑞、许继电气、平高电气等“五大五小”智能电网龙头股。此外,城镇化结构性投资利好相关上市公司,比如特锐德、正泰电器等。
用电端:从环保、城镇化角度看工控,从大健康角度看锂电板块
从“大环保”角度看好工控企业龙头汇川技术,其用时间将证明自身超越经济周期。从“大健康”角度看好锂电板块,锂电或是未来储能方向。看好亿纬锂能的电子烟取代传统香烟的趋势、江特电机锂电全产业链布局。特斯拉退潮后江苏国泰、杉杉股份、当升科技、沧州明珠等产业链上市公司依然值得研究。
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